補選 · 追蹤報道 新聞日期：2026 年 10 月 15 日 約 3 分鐘讀完

管退休金嘅人，叫 Anthropic 唔好住上市

紐約市嘅退休金話事人寫信畀 Anthropic：暫停 IPO，先搞掂安全問題。 佢嘅理由好簡單——公司一上市，佢就被迫做長期股東，冇得揀。

TL;DR 一次睇晒

①邊個出聲

紐約市審計長 Mark Levine。佢睇住全市公務員嘅退休金。

②佢做咗咩

寫信畀 Anthropic CEO，要求暫停 IPO 進程。

③點解關佢事

公司上市入指數之後，退休基金會被動買入，變成長期股東。

④而家點

Anthropic 未有回應。市場同時傳緊估值要由 2 萬億壓到約 1.5 萬億美元。

現有持倉 ≈ US$700 萬 基金資產 ≈ US$3,300 億 受益人 75 萬+ Q3 收入 +45%（按季）

1發生咩事？一封信

10 月 15 日，CNBC 率先報道呢封信。

寫信嘅係紐約市審計長（Comptroller）Mark Levine。

佢嘅職責之一，係監督紐約市嘅退休基金。

佢喺信入面要求 Anthropic 「暫停 IPO 進程，等公司充分處理好」 AI 安全同管治風險。

佢嘅講法係：呢啲風險，投資者有需要喺買股票之前評估清楚。

“Prudence should not only be shown with respect to the pace of the frontier, it should be also shown with respect to the timing of an IPO.”

「審慎唔單止要用喺前沿技術嘅發展速度上，亦要用喺 IPO 嘅時機上。」

—— Mark Levine 信中原文

2點解佢咁緊張？睇邏輯鏈

關鍵唔係佢而家持有幾多。

關鍵係上市之後會發生嘅事。

1

Anthropic 上市

公司 IPO，股票公開買賣。

2

進入大指數

市值夠大，就會被納入 Russell 3000 等指數。

3

指數基金必須跟買

追蹤指數嘅基金冇選擇權，指數有咩，佢就要買咩。

4

退休基金變成長期股東

用 Levine 嘅講法：基金會「自動成為長期投資者」。

5

所以：上市前問清楚

既然遲早被迫上車，安全問題就要喺上車之前解決。

換句話講：佢唔係反對買 Anthropic。佢係反對喺問題未答之前，被迫買。

3數字對比：700 萬 vs 3,300 億

先睇基金嘅規模。

US$3,250–3,300 億
退休基金管理資產（AUM）
75 萬+
基金受益人數目
≈ US$700 萬
目前持有 Anthropic 嘅金額（私人持倉）
≈ 0.002%
現有持倉佔基金總資產比例

真實比例，唔使放大鏡都睇唔到

下圖按真實比例繪製。橙色嗰一小截，就係而家嘅 700 萬美元。

基金總資產US$3,300 億
目前 Anthropic 持倉US$700 萬

點睇呢幅圖：700 萬大約係 3,300 億嘅 47,000 分之一。 以金額計，呢封信嘅「持倉底氣」好細。 但 Levine 賭嘅唔係而家——係上市之後自動變大嘅倉位。

4最辣嗰招：用返你自己嘅說話

Levine 上 CNBC 節目嗰陣，講咗一句好關鍵嘅說話。

“By their own admission, they are building a technology which poses an existential risk.”

「根據佢哋自己嘅講法，佢哋正喺度建造一項構成生存風險嘅技術。」

—— Mark Levine 於 CNBC 節目上

佢指嘅，係 Amodei 今年 9 月嘅公開信。

嗰封信呼籲放慢前沿 AI 嘅發展步伐。

邏輯好直接：你自己都話技術危險，咁上市之前，係咪應該先答清楚安全問題？

Reuters 向 Anthropic 查詢，公司冇即時回應。

5同一時間：錢嗰邊嘅畫面

呢封信出現嘅嗰個星期，市場消息一樣熱鬧。

估值傳聞：2 萬億 → 約 1.5 萬億−25%

有投資者正施壓，要求將 IPO 估值定價調低。

原先傳聞估值US$2.0 萬億
部分投資者想壓到≈ US$1.5 萬億

但生意增長好勁Q3 +45%

Reuters 報道，Anthropic 向投資者透露：第三季收入按季急升 45%。下圖以 Q2 = 100 指數化示意。

Q2 收入（指數）100
Q3 收入（指數）145

即係話：一邊係增長好勁，一邊係估值要減價。兩股力量同時拉扯。

仲有一個背景：同一星期，八個州嘅總檢察長起訴 OpenAI，涉及風險披露問題。

監管同法律壓力，唔係凈係衝住 Anthropic 一間公司。

6社群點評：出奇地靜

呢單新聞，幾乎完全活喺機構媒體嘅世界。

Hacker News：搵唔到討論串 Reddit：搵唔到相關帖文 X：搵唔到直接反應
CNBC · 路透社 · CNA · 法新社

主流財經媒體直訊跟進

CNBC 率先報道，Levine 本人上節目解畫。其他通訊社以事實報道方式跟進，冇太多評論。

GIZMODO · 10 月 16 日

放進「AI 泡沫」大辯論

Gizmodo 嘅分析最深入。佢將封信放進泡沫之爭：Michael Burry 預期 AI 泡沫一年內爆破、行業嘅循環交易網絡、對債務嘅依賴，仲有 Anthropic 未來十年超過 5,000 億美元嘅基建承諾。

而 Anthropic 本人？截至報道出街嗰陣，仍未有即時回應。

7爭議點：點睇呢封信？

觀點 A：封信有冇分量？

  • 有分量：佢代表 75 萬人嘅退休錢。呢個身份本身就係訊號。
  • 政治表演？實際持倉得 700 萬美元，佔比 0.002%。
  • 時機又適逢美國中期選舉前夕，好難唔令人聯想。
  • 兩種解讀，而家都未有定論。

觀點 B：更深層嘅矛盾

  • Anthropic 以「安全優先」建立品牌。
  • 但擴建算力需要天文數字嘅錢。
  • 約 2 萬億美元上市，正係籌呢筆錢嘅方法。
  • 叫佢慢落嚟，等於叫佢喺競賽中讓路——呢個張力冇簡單答案。

8來源